理財(cái)產(chǎn)品收益率在經(jīng)歷了開(kāi)年以來(lái)的震蕩回撤之后，近期逐漸迎來(lái)修復(fù)反彈。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)回升至4%左右，更有部分產(chǎn)品月內(nèi)出現(xiàn)收益率“飆升”態(tài)勢(shì)，近一月年化收益率達(dá)10%以上。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕與債券市場(chǎng)回暖是近期理財(cái)產(chǎn)品收益率“跳升”的主要原因。此外，銀行理財(cái)公司及時(shí)優(yōu)化并調(diào)整投資策略、加強(qiáng)市場(chǎng)分析研判也是促進(jìn)產(chǎn)品凈值回升重要因素。展望后市，有分析人士稱，理財(cái)產(chǎn)品凈值會(huì)隨底層資產(chǎn)價(jià)格的變化而波動(dòng)，短期內(nèi)整體呈震蕩上漲趨勢(shì)。
“破凈率”回落
整體而言，從理財(cái)產(chǎn)品凈值來(lái)看，“破凈”產(chǎn)品占比較此前有大幅減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全市場(chǎng)披露最新凈值的產(chǎn)品達(dá)27642只。其中，凈值低于1的產(chǎn)品為1067只，“破凈”產(chǎn)品占比為4.99%。而在4月30日，該項(xiàng)占比則高達(dá)7.27%，若將時(shí)間再往前推進(jìn)一個(gè)月，截至3月末，破凈產(chǎn)品占所有理財(cái)產(chǎn)品的7.71%。
除理財(cái)產(chǎn)品“破凈率”大幅降低以外，部分產(chǎn)品的收益率也出現(xiàn)企穩(wěn)反彈態(tài)勢(shì)。
以工銀理財(cái)在售產(chǎn)品為例，多款產(chǎn)品收益率表現(xiàn)亮眼。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，工銀理財(cái)近一月年化收益率達(dá)10%以上的產(chǎn)品有14只，近一月年化收益率在5%至10%之間的產(chǎn)品有56只。從近一月年化收益率最高的“恒睿睿鑫混合類雙周定期開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”來(lái)看，截至該產(chǎn)品最新凈值披露日（5月25日），該產(chǎn)品最近一個(gè)月的年化收益率高達(dá)16.59%。而此前，從2021年11月25日算起，該產(chǎn)品最近六個(gè)月的年化收益率為-8.43%，近一月收益率回升幅度相當(dāng)可觀。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，除工銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品外，還有多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品近一月年化收益率也維持在較高水平。雖各銀行收益率披露口徑略有不同，但多數(shù)產(chǎn)品最新披露的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可穩(wěn)定在4%左右，與一季度相比收益較好。
債市回暖帶動(dòng)收益率上升
對(duì)于本次理財(cái)產(chǎn)品凈值“跳升”，分析人士認(rèn)為，這得益于近期債券市場(chǎng)回暖。
中泰證券表示，本次理財(cái)產(chǎn)品凈值“跳升”的主要原因是銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕與債券市場(chǎng)回暖。1年期、3年期中短期票據(jù)的到期收益率，距離3月底階段性高點(diǎn)已經(jīng)分別下行37BP和30BP，相比之下十年期國(guó)債到期收益率和3月底相比基本處于同一水平。寬松政策持續(xù)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)債市的樂(lè)觀情緒升溫，債券前期的資本利得（浮盈）得到短時(shí)釋放。
具體到不同類型的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)看，以債券投資為主的固收類產(chǎn)品的收益率有所上升，而現(xiàn)金管理類、混合類、權(quán)益類產(chǎn)品凈值仍有小幅下降。
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明團(tuán)隊(duì)指出，5月上半月定開(kāi)純固收及“固收+”理財(cái)產(chǎn)品平均半月年化收益率略升，主要是由于自4月中旬以來(lái)，債市收益率先上升后回落。5月上半月定開(kāi)純固收與定開(kāi)“固收+”理財(cái)平均半月年化收益率分別為4.96%和4.87%，處于較高水平。而現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，近一個(gè)月，除城農(nóng)商行外，大行和股份銀行現(xiàn)金管理類理財(cái)平均7天年化收益率延續(xù)小幅下行。此外，混合類及權(quán)益類理財(cái)凈值仍處下跌趨勢(shì)，含權(quán)益理財(cái)產(chǎn)品仍將承壓。
短期內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)整體向好
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)銀行理財(cái)市場(chǎng)整體仍然向好，但長(zhǎng)期來(lái)看，凈值不會(huì)一直上漲或下跌，投資仍需謹(jǐn)慎。
天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，從近期數(shù)據(jù)看，年初以來(lái)銀行理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)“破凈潮”，一度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，但事后證明其并未對(duì)理財(cái)市場(chǎng)構(gòu)成顯著負(fù)面影響。關(guān)鍵原因在于銀行理財(cái)?shù)闹饕a(chǎn)品確實(shí)提供了較好的穩(wěn)健收益。
工銀理財(cái)投研團(tuán)隊(duì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，相比其他類型資管產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品具備三點(diǎn)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。一是銀行理財(cái)產(chǎn)品具有穩(wěn)健屬性，產(chǎn)品多以絕對(duì)收益策略為主，通過(guò)固定收益類資產(chǎn)打底，在運(yùn)作穩(wěn)健的前提下運(yùn)用多策略增厚收益。二是銀行理財(cái)具有普惠屬性，起購(gòu)門檻極低，且產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要以中低風(fēng)險(xiǎn)為主，深度契合絕大多數(shù)理財(cái)客群的風(fēng)險(xiǎn)偏好。三是銀行理財(cái)產(chǎn)品品類齊全，各理財(cái)公司均打造了策略豐富的多元化產(chǎn)品體系。
